高收入消費者持續消費，Dana Telsey 表示

來源：Bloomberg Markets · 2025/12/30

這篇報告主要關注美國消費者信心與聯準會利率決策，對日經225指數走勢的直接影響較小。然而，疲軟的就業市場和持續的通膨預期（至2026年）可能促使全球央行維持寬鬆或審慎的日本央行利率決策。投資者應關注此宏觀壓力對日圓匯率影響，若美元因經濟放緩而走弱，日圓升值可能壓抑出口導向的日本股市投資策略。日經期貨操作建議需警惕全球消費放緩的風險。

Telsey Advisory Group 創辦人兼執行長 Dana Telsey 表示，她預計物價上漲將持續到 2026 年。高昂的生活成本和對就業市場的焦慮，使消費者信心持續徘徊在接近歷史低點的水平。對個人財務狀況的擔憂，對家庭支出的前景構成了風險，儘管家庭支出迄今為止仍保持穩定。11 月份的薪資增長依然緩慢，失業率升至四年來的最高點 4.6%。經濟學家預計，明年的就業增長仍將疲軟，失業率不會有太大改善，這可能會繼續打壓消費者信心。為了幫助防範就業市場惡化，聯邦儲備委員會官員本月稍早連續第三次會議降息。然而，由於決策者在支持就業市場與擔憂通貨膨脹之間尋求平衡，他們對明年的利率前景存在分歧。

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這則新聞裡的日文用語

為替（かわせ）
匯率。「為替介入」＝匯率干預。
インフレ
通膨。「インフレーション」的簡稱。
円高（えんだか）
日圓升值。字面是「日圓貴」，指日圓對其他貨幣變強。
日銀（にちぎん）
日本央行。「日本銀行」的簡稱，是日本的中央銀行，不是一般商業銀行。
FRB
聯準會。美國聯邦準備理事會（Fed）的日文簡稱，日本新聞不寫 Fed。

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主題時間軸：失業率

  1. 2025/12/19　美國國債有望實現自去年十一月以來首次單週上漲
  2. 2025/12/26　11月完全失業率2.6％ 與上月持平（無變化）
  3. 2025/12/31　高收入消費者持續消費，Dana Telsey 表示（本則）
  4. 2026/1/6　十二月就業報告預計週五公佈，料將暗示更多降息空間
  5. 2026/1/9　交易員認為數據公布後本月聯準會降息的可能性微乎其微
  6. 2026/1/9　數據公布後，交易員預期本月聯準會降息機會微乎其微。

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